潭酒，要卖身了？

　　近日，白酒圈最热闹的事情应该就是，有社交媒体传出的消息，川酒十朵小金花之一的潭酒要将酒厂出售。自从2022年华润啤酒并购金沙当了冤大头之后，白酒行业的就再无大的并购案。

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　　酱酒寒冬要来了？

　　当2021年酱酒热达到沸点时，行业高喊着“得酱酒者得天下”的豪言，却未曾料到短短三年后，市场会呈现出冰火两重天的魔幻图景。潭酒此刻传出出售传闻，恰似一柄利刃划破了行业虚妄的繁荣表象。

　　波士顿咨询的行业报告揭示了一个耐人寻味的现象：800元以上超高端酱酒市场缩量15%，而300-600元次高端带却逆势增长8%。当企业将经营多年的“真年份”价值体系推倒，转战百元酱酒市场时，本质上是在用价格战对冲品牌势能。

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　　逐渐崛起的潭酒

　　潭酒是四川第二大酱香企业。潭酒全名四川仙潭酒业集团有限责任公司，天眼查信息显示，四川仙潭酒业集团有限公司是一家混合所有制企业，大股东为持股比例69.2812%民企——四川省川喜实业集团，二股东为泸州市古蔺县财政局，持股比30.7188%，董事长、总经理及法人代表均为方久伦。

　　潭酒的崛起路径堪称中国白酒行业的“互联网改造样本”：2014年率先推出真年份酒，2021年抛出“3015”战略（0打款、0压货、0窜货），用B2C模式颠覆传统经销体系。这种创新曾让其在区域品牌中杀出重围，2024年瓶装酒52%的增长也印证了模式的有效性。

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　　潭酒的战略迷失

　　但成也萧何败也萧何。当企业将“互联网思维”异化为“流量思维”，过快的渠道扩张正在吞噬经营质量。新增12万终端网点背后，是单店年均销售额不足万元的尴尬现实。相比茅台单店千万级的产出，这种“广种薄收”的模式在行业调整期显得尤为脆弱。

　　更值得警惕的是战略摇摆带来的认知撕裂。从“敢标真年份”到“百元酱酒”的定位切换，本质上是将苦心经营的品质认知降维为价格认知。这种操作在快消领域或许有效，但在讲究文化积淀的白酒行业，无异于自毁长城。消费者可以接受茅台推出平价系列，却很难相信一个突然降价70%的“年份酒”品牌。

　　在古蔺县2025年高质量发展座谈会上，潭酒交出的数据堪称惊艳：49%的营收增长、低于15%的库存率、新增12万终端网点。这些数字放在任何白酒企业都足以傲视群雄，但表象之下暗流涌动。2021年宣称的17亿营收与2022年42亿目标的落空，2023年营收勉强维持10亿量级，暴露出酱酒赛道残酷的生存法则——规模扩张的边际效益正在急速衰减。

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　　2万吨酱酒产能将会花落谁家？

　　在可能的接盘方中，泸州老窖与舍得酒业的战略意图最具解读价值。前者手握“浓香鼻祖”金字招牌，却始终难解酱酒执念——2004年并购武陵酒折戟，2014年四面酱酒沉寂，这次能否借潭酒破局？后者凭借老酒战略异军突起，若能将潭酒“真年份”标签纳入麾下，或可打造“时间陈酿+空间窖藏”的双重价值体系。

　　但收购背后的产业逻辑远比表面复杂。泸州老窖若接盘，实则是要破解“浓香天花板”困境。其2023年报显示，国窖1573系列占总营收68%，过度依赖高端产品的风险亟待化解。而潭酒2万吨酱酒产能，恰能助其构建“浓酱双轮驱动”的防御体系。

　　对舍得而言，这或是打破“川酒金花”格局的关键筹码。当前六朵金花中尚无真正意义上的酱酒选手，若能将潭酒产能与自身老酒储备结合，不仅可补足品类短板，更能形成对郎酒、习酒的差异化竞争。据行业测算，若双方达成协同，有望在3年内打造出50亿级酱酒单品。

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　　收购潭酒能得到什么？

　　潭酒2万吨酱酒产能的真实价值不在窖池数量，而在基酒存储年限。按当前老酒年均增值15%计算，其库存基酒才是隐形金矿。而且潭酒12万终端网点若实现数字化改造，其数据价值可能超越实体渠道本身。想象空间在于打通C端消费数据与酿造端的智能匹配。其次，潭酒的“真年份”IP的二次开发潜力巨大，若能嫁接收购方的文化背书，或可突破区域桎梏实现全国化跃迁。

　　华润并购金沙的“前车之鉴”犹在眼前，这场这场尚未落幕的商业大戏，在行业深度调整期，尤其是酱酒热回调期，还需要时间的检验，需要我们拭目以待。

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